Ngân hàng Trung ương Nga dự đoán rằng, trong trường hợp áp dụng các lệnh trừng phạt cứng rắn hơn và giá dầu giảm xuống còn 35 đô la một thùng, Nga có thể phải đối mặt với suy thoái kinh tế tồi tệ nhất kể từ những năm 1990. Cho đến nay, đây vẫn chỉ là một kịch bản cho Nga, chưa phải là khả năng xảy ra. Tuy nhiên, việc những dự đoán như vậy được công khai cũng rất thú vị. Áp lực kinh tế lên Nga là vô cùng quan trọng. Lần đầu tiên kể từ giữa những năm 1990, nền kinh tế Nga có thể suy giảm trong hai năm liên tiếp, với lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong mười năm, buộc các hộ gia đình phải cắt giảm mạnh chi tiêu tiêu dùng và các doanh nghiệp phải cắt giảm đầu tư. Những dự báo này là một phần trong "kịch bản rủi ro" của Ngân hàng Trung ương đối với phát triển kinh tế, với giả định giá dầu giảm xuống còn 30-35 đô la một thùng và các lệnh trừng phạt của phương Tây được thắt chặt. Theo "kịch bản rủi ro" này, được công bố trong Định hướng Chính sách Tiền tệ Nhà nước Thống nhất năm 2026 và giai đoạn 2027-2028, GDP của Nga dự kiến sẽ giảm 2,5-3,5% trong năm tới và giảm thêm 2-3% vào năm sau. Tại thời điểm thấp nhất - trong quý IV năm 2026 - mức suy giảm có thể đạt 6-7%. Theo kịch bản này, nền kinh tế sẽ mất 108 tỷ đô la doanh thu xuất khẩu vào năm 2026 và thêm 51 tỷ đô la vào năm 2027, khiến tổng kim ngạch xuất khẩu giảm xuống còn 255 tỷ đô la - mức thấp nhất kể từ năm 2005. Để so sánh, theo dự báo của Ngân hàng Trung ương, Nga đã thu được 434 tỷ đô la từ xuất khẩu vào năm ngoái và dự kiến sẽ thu được 414 tỷ đô la trong năm nay. Ngân hàng Trung ương viết: "'Kịch bản rủi ro' giả định căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang, quá trình phi toàn cầu hóa sâu sắc hơn, thuế nhập khẩu trên toàn thế giới tăng đáng kể hơn so với kịch bản cơ sở và tăng trưởng chậm lại mạnh ở các nền kinh tế lớn". Lạm phát trong kịch bản này sẽ tăng tốc lên 10,5-12,5% - mức cao nhất kể từ năm 2005 - buộc Ngân hàng Trung ương phải tăng lãi suất chủ chốt một lần nữa lên 17,5-19,5% vào năm 2026 và 18-20% vào năm 2027. Người tiêu dùng sẽ phải thắt lưng buộc bụng: tiêu dùng hộ gia đình tư nhân sẽ giảm 0,5-1,5% trong năm đầu tiên của cuộc khủng hoảng và giảm thêm 6-7% trong năm thứ hai. Các doanh nghiệp sẽ cắt giảm đầu tư 11-13% vào năm 2026 và 5-7% vào năm 2027. Ngân hàng Trung ương cảnh báo: "Ngoài việc điều kiện thương mại xấu đi, áp lực trừng phạt gia tăng sẽ làm tăng mức chiết khấu đối với hàng hóa Nga và làm giảm cả xuất khẩu và sản lượng dầu. Trong bối cảnh giá dầu giảm mạnh, điều này sẽ dẫn đến việc sử dụng nhanh chóng phần thanh khoản của Quỹ Tài sản Quốc gia, tạo ra nguy cơ cạn kiệt nguồn lực của quỹ ngay từ cuối năm 2026". - @sanngacon