@marlene.zscherper: Vier Monate nach meiner Masterarbeit hat die Bundesbank die Theorie widerlegt, auf der meine ganze Arbeit beruhte. Ende 2016 habe ich über das Anleihenkaufprogramm der EZB geschrieben. Die Standardlehre war klar: Die EZB kauft im großen Stil Staatsanleihen, mehr Geld kommt in Umlauf, also steigt die Inflation. MV=PY. Ich saß da und habe gewartet. Sie kam nicht. Monat für Monat nicht. Heute weiß ich, warum. Es gibt zwei Geldsorten. Zentralbankgeld — die Reserven — bleibt im Bankensystem. Es fließt nicht in die Realwirtschaft. Erst wenn Geschäftsbanken Kredite vergeben, entsteht das Geld, das du ausgeben kannst. Im April 2017 hat die Bundesbank das in ihrem Monatsbericht wörtlich bestätigt — und das alte Bild als „weitverbreiteten Irrtum" bezeichnet. Vier Monate nach meiner Abgabe. Ist das in der Debatte angekommen? Wir laufen 2026 noch mit einer Theorie, die längst widerlegt ist. Und wenn „zu viel Geld" nicht die Erklärung für Inflation ist — was dann? Eine Frage an dich: Hast du das im Studium oder in der Schule anders gelernt? Schreib es mir in die Kommentare. #deutschland #Wirtschaftspolitik #politikerklärt #politik #inflation
Marlene Zscherper
Region: DE
Thursday 28 May 2026 16:12:03 GMT
Music
Download
Comments
Jönne Kühl :
Das Problem bei dieser Betrachtung ist nur, dass es ein Fehlschluss wäre Inflation als reines realwirtschaftliches Phänomen zu erklären. Die Schlussfolgerung aus den 2010er Jahren muss vielmehr sein, dass es sowohl ein realwirtschaftliches, als auch ein monetäres Phänomen ist. Mehr Reserven führen nicht automatisch zu Inflation, aber Ausweitungen der Geldbasis sind auch nicht vollkommen wirkungslos. Genau so verhält es sich bei der Geldschöpfung. Es gibt keine mechanische Weiterverleihung von Ersparnissen, gleichzeitig wäre es falsch zu behaupten, dass Geldschöpfung vollkommen von Ersparnis entkoppelt ist. Dementsprechend ist die Aussage von Herrn Fuest nicht so einfach zu entkräften. Ich kann dir versichern, dass er das Bundesbankpapier auch gelesen hat ;)
2026-05-28 17:07:20
1
Thomas :
Achje. 2 Dinge können wahr sein. Zentralbankgeld ist natürlich etwas anderes als Fiat oder Giralgeld. Aber es steuert eben doch die Inflation weil, es Regierungen erlaubt, Konsumausgaben zu tätigen die über der Leistungsfähigkeit der Volkswirtschaft liegen. Und das muss am Ende zu Inflation führen.
2026-05-29 06:24:10
1
Russianbear_26 :
Dem Prof was von Bockmist erzählen wäre auf jeden Fall ein Boss-Move😊
2026-05-28 21:05:13
1
Wirklich? :
Danke für das Video, super interessant!
2026-05-28 16:21:20
8
ex2j :
Du hast 2016 gewartet, auf die Inflation „die niemals kam“?! Die kumulierte Inflation der letzten 10 Jahre liegt bei über 30%!
2026-05-28 16:21:42
1
koeppelmann :
Naja… es gibt schon verschiedene 2nd order Effekte die dann auch zu mehr giralgeld führen- nur hat das 2016 dann erstmal eher zu asset Inflation geführt.
2026-05-28 20:46:39
2
kriss :
ich fühle die Verwirrung so sehr... ja, wo bleibt die Inflation... Mein Studium liegt viel länger zurück, aber ich war wohl der nervigste/schlechteste Student ever, weil ich mit so vielen Modellen Probleme hatte. Aber leider wird Monetarismus immer noch gelehrt.
2026-05-28 19:47:42
3
DerHaigen :
Muss für eine Inflation nicht so oder so die reale Wirtschaft überhitzt werden? Also selbst mit mehr Giralgeld im Umlauf muss das erst mal für eine höhere Nachfrage sorgen. Wenn damit aber nicht mehr gekauft wird und alle das in ihre Sparrate stecken, dann passiert da ja nicht so viel. Gerade ist der Konsum in Deutschland doch eh am lahmen. Anleihen müssten dann erst in den Markt, dann zu den Verbrauchern und dann muss da auch erst der Konsum die Nachfrage überreizen. Da ist Inflation irgendwie noch weit weg
2026-05-28 16:38:17
1
A.K. WEIßMANN :
aber ganz kurz runtergeboren
dürfen bank nicht wenn du 1000€ einzahlst 10000€ verleihen was das Giralgeld/Bargeld auch verzerrt
2026-05-28 16:22:57
1
Housefairboot :
99% wissen nicht von der Existenz des 2- stufigen Geldsystems- und kennen auch nicht zwischen Verlust der Kaufkraft des Geldes und Inflation
2026-05-28 19:53:03
3
joshforgood :
Empfehle ALLES von Maurice Höfgen 😁
2026-05-28 20:47:46
3
aMKay🇪🇺 :
ach, im Nachhinein hätte ich so gerne VWL studiert ❤️
2026-06-02 11:51:53
0
eifalia :
Nebenbei: Die Grundlagen der ganzen neoklassischen Theorien sind ein Zirkelschluss und damit ist das, was an den meisten Unis in VWL gelehrt wird, auf Treibsand bebaut. (Prof. Bertram Schefold über das walrasianische Gleichgewicht).
2026-05-29 07:02:49
1
Joachim Schulz :
100% richtig! Danke! Es war einer der irrsten Momente in meinem Leben, als ich in der Vorlesung Geldtheorie saß und erklärt bekam, dassdie Banken Geld einfach selbst erfinden. Das Modell der Wicksell‘schen Idealbank sollte zwingend in der Schule gelehrt werden. Sonst versteht man nie den sehr wichtigen Einfluss der Finanzwirtschaft auf die Realwirtschaft.
2026-06-03 05:39:26
1
hoshis_sister :
hey warte, ich komme nicht ganz mit, ich brauche noch mehr Erklärung. hast du ein Video, das nochmal erklärt, was überhaupt eine Inflation ist?
2026-05-28 17:11:15
3
Ben :
Könntest du deine Thesis bitte veröffentlichen? Würde das gerne mal nachlesen.
2026-05-28 22:43:09
1
Henrik :
Naja, es wurde Liquidität zur Verfügung gestellt weil wir kein Wachstum hatten bzw. deflationäre Tendenzen und zero lower bound.
2026-05-30 08:09:26
1
ToKi001980 :
gab es 2016 wirklich keine Inflation? Vielleicht nicht bei den Konsumgütern, aber Aktien und Immobilien (Anlagegüter) haben sich doch sehr verteuert.🤔
2026-05-28 23:47:18
1
Aus Stein :
Gesetzliche deutsche Währung ist die Mark in Gold und die kommt 2030 zurück. Dann implodiert FIAT-Money. Infos: 2430.info
2026-05-29 07:46:43
1
blanahrand :
Es ist hanz einfach: Geld entsteht ausschließlich durch Kreditvergabe (Schulden bei der Bank). Je mehr Kredite vergeben werden, desto mehr Inflation gibt es. Was du auch noch vergessen hast ist die Umlaufgeschwindigkeit. Das ist alles schon seit Hunderten Jahren bekannt, leider hört diesen “Schwurblern” keiner zu.
2026-05-28 21:23:10
2
Artists for Democracy :
Bei Inflation bin ich wirklich core MMT: Inflation wird ausschließlich vom Verhältnis von Angebot und Nachfrage beeinflusst. Monetäre Politik kann das manchmal beeinflussen, viel öfter aber nicht. Zb aktuell: Keine monetäre Politik kann den Verlust von 20% Öl, Gas und Düngemittel durch den Irankrieg kompensieren. Ich sehe da schon Zentralbanken wieder wichtig die Zinsen zu erhöhen, was exakt das Falsche ist. Für mich sind Zentralbanker höchstbezahlte Wichtigtuer, die sich hier jedesmal nur - verzeih die Ausdrucksweise - einen finanzpolitisch runterh0Ien
2026-05-29 11:02:52
1
goldy :
Bank kauft Staatsanleihe, die von der EZB gekauft wird und der Staat gibt das eingenommene Geld wieder aus! auch zum Beispiel für Soziales wie die löcher in der Rente. also gelangt das EZB Geld doch wieder in die hände der Leute.... oder versteh ich da was falsch?
2026-06-27 20:15:29
0
Housefairboot :
👍👍👍
2026-05-28 19:53:08
1
To see more videos from user @marlene.zscherper, please go to the Tikwm
homepage.