@chungkhoanhoanglam: Bóc tách "Điểm mù" Thị trường chứng khoán thường có xu hướng đánh đồng. Khi tin tức về "nới tín dụng BĐS" nổ ra, đám đông thường có phản xạ mua đuổi (FOMO) toàn bộ các mã trong ngành. Đây chính là "điểm mù" nguy hiểm. Vòng lặp phản thân: Giá cổ phiếu của những doanh nghiệp thuần thương mại, thậm chí đang nợ đầm đìa, có thể tăng vài phiên chỉ vì tâm lý đám đông tin rằng "ngành đang được cứu". Tuy nhiên, thực tế dòng tiền tín dụng sẽ không bao giờ chảy đến những dự án này. Khi báo cáo tài chính các quý tới lộ diện với sự hụt hơi về dòng tiền, cú rơi của nhóm "ăn theo" sẽ rất thảm khốc. Dòng tiền thông minh: Cá mập sẽ không nhìn vào cái tên ngành chung chung. Họ nhìn vào Backlog dự án. Những cái tên sở hữu quỹ đất KCN sẵn sàng cho thuê hoặc các dự án NOXH đã phê duyệt quy hoạch mới là đích đến thực sự. Bản chất của việc không tính dư nợ tăng thêm của NOXH và KCN vào "room" tín dụng BĐS là một mũi tên trúng nhiều đích. Thứ nhất, nó giải tỏa áp lực cho 25 ngân hàng trong danh sách (như VietinBank, BIDV, MSB, ACB...), cho phép họ mạnh tay giải ngân mà không sợ chạm trần kiểm soát rủi ro. Thứ hai, nó cô lập hoàn toàn nhóm BĐS đầu cơ, nghỉ dưỡng và cao cấp - vốn vẫn đang nằm trong diện "giám sát chặt chẽ".

Lâm Chứng Khoán

Open In TikTok:

Region: VN

Sunday 31 May 2026 14:41:37 GMT