@jeanbenoit_gambet: Orange, c’est +40% en un an et +25% depuis janvier. Mais qu’est-ce qui a porté le titre et que reste-t-il à prendre ? L’essentiel de la hausse vient de deux grosses opérations de consolidation : le rachat des 50% restants de MasOrange en Espagne (plus de 4 milliards)… … et l’accord pour reprendre SFR à trois avec Bouygues et Iliad. Résultat : moins de concurrents et plus de pouvoir sur les prix. Les résultats suivent. Au T1 2026, le chiffre d’affaires progresse de +3,5%, l’EBITDA atteint 36%, et Orange a gagné 54 000 nouveaux clients haut débit, son meilleur score depuis 2021. Forcément, ça se paie : 18 fois les bénéfices, contre 13 pour Deutsche Telekom et 8 pour Telefónica. Pourquoi si cher ? Parce que vous achetez aussi du cash. Le dividende rapporte 4,3% avec un minimum garanti d’ici 2028, et le groupe vise un free cash-flow de 5,2 milliards en 2028 contre 3,7 aujourd’hui. Attention quand même : le prix tient tant que tout se déroule comme prévu. Les fusions doivent encore passer devant les autorités de la concurrence (1,3 milliard de coûts d’intégration), le segment Entreprises recule de presque 3%, et l’Afrique reste une zone risquée. Les brokers sont plutôt à conserver. Ceci n’est pas un conseil en investissement. Dites-moi la boîte que vous voulez que j’analyse ! À demain !

Jean-Benoit Gambet

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Friday 19 June 2026 02:46:47 GMT