1. Black–Scholes (1973) Un modèle en forme fermée pour valoriser les options en utilisant la volatilité, le temps et les taux d’intérêt. Ce cadre unique a débloqué le marché moderne des produits dérivés et alimente encore aujourd’hui des milliers de milliards de trading. 2. Efficience des marchés – Eugene Fama (1970) Les marchés reflètent toutes les informations disponibles, rendant la surperformance constante extrêmement difficile. Cela a façonné l’investissement passif et l’essor des fonds indiciels. 3. Théorie moderne du portefeuille – Harry Markowitz (1952) Le rendement ne fait pas tout, le risque compte. La diversification entre des actifs non corrélés permet d’optimiser les rendements pour un niveau de risque donné. 4. CAPM – William Sharpe Les rendements attendus sont déterminés par le risque systématique (bêta), pas par le bruit individuel des actifs. Un modèle fondamental pour valoriser les actifs et calculer le coût du capital. 5. Théorie de l’arbitrage – Stephen Ross (1976) Les rendements sont influencés par plusieurs facteurs macro, pas seulement le risque de marché. Cela a étendu la finance vers des stratégies d’investissement multifactorielles. 6. Théorie de l’agence – Jensen & Meckling (1976) Les dirigeants et les actionnaires n’ont pas toujours des intérêts alignés. Cela explique les inefficacités dans la prise de décision en entreprise et la rémunération des dirigeants. 7. Limites à l’arbitrage – Shleifer & Vishny (1997) Les marchés ne se corrigent pas toujours d’eux-mêmes. Même les traders rationnels font face à des contraintes, ce qui permet aux mauvaises valorisations de persister, surtout en période de crise. La plupart des gens consomment la finance en surface. Très peu comprennent sur quoi elle repose vraiment. Cet écart fait toute la différence. Moi c’est Jay, étudiant à HEC Paris, École Normale Supérieure et CentraleSupélec. Je partage des méthodes concrètes pour performer dans tes études et comprendre les grandes écoles. Abonne-toi. - @itsjaybesnard