@officialkovacstamas: A CME FedWatch friss adata szerint a szerdai (július 29-i) Fed-döntésnél már 37,9% az esélye egy negyedpontos kamatemelésnek — egy héttel ezelőtt ez még csak 12,8% volt. A piac egyharmada arra fogad, hogy a Fed 1995 óta először emel úgy kamatot, hogy közben a munkaerőpiac gyengélkedik. Az átárazás útja önmagában elmeséli, milyen kiszámíthatatlanná vált a helyzet. Egy hónapja (június 24-én) 34,2%-on állt az emelés esélye. Július 13-án, ahogy az amerikai–iráni feszültség megdobta az olajat, 46,5%-ig ugrott. Másnap, július 14-én jött a júniusi infláció, ami meredeken esett — a havi árindex 2020 áprilisa óta a legnagyobbat csökkent —, és a piac fellélegzett: július 17-re az emelés esélye 12,8%-ra zuhant. Aztán egy hét alatt visszafordult minden: az olaj csütörtökön 100 dollár fölé zárt, és az esély előbb 34,2%-ra (csütörtök), majd 37,9%-ra (péntek) kúszott vissza. Három hét, négy irányváltás. És itt az ellentmondás, ami az egészet érdekessé teszi: az infláció ESETT, az emelés esélye mégis NŐ. A magyarázat az, hogy a júniusi inflációs adat a múlt — a 100 dollár feletti olaj a jövő. Az energiaár heteken belül átfolyik a benzinárba és a szállítási költségekbe, onnan a fogyasztói árakba, és a Fed tudja: ha megvárja, amíg ez a számokban is látszik, elkésett. Ráadásul a bizottság a jegyzőkönyv szerint 9-8 arányban megosztott az idei emelésről, Warsh elnök pedig tudatosan kevesebb iránymutatást ad, mint elődei — így a piacnak nincs mibe kapaszkodnia, és minden adat után hevesen áraz át. Megosztott bizottság + néma elnök + olajsokk: ebből áll össze a mostani, évek óta nem látott bizonytalanság. A tét nem elméleti. Egy emelés a hozamokon keresztül a növekedési részvényeket és az eladósodott cégeket ütné, a dollárt erősítené — egy tartás viszont azt üzenné, hogy a Fed az olajsokkot átmenetinek látja, ami a kockázati eszközöknek adna levegőt. A döntés szerdán 20:00-kor (magyar idő) érkezik, fél órával később Warsh sajtótájékoztatója. A számok magukért beszélnek: 34% → 46% → 13% → 38% négy hét alatt. Egy jegybank, amelyik nem ad iránymutatást, ilyen piacot kap — szerdáig még bármi lehet. #fed #fomc #fedwatchtool #befektetés

Kovács Tamás

Open In TikTok:

Region: AT

Saturday 25 July 2026 05:29:26 GMT