@vietnameconomy.vn: MỸ ÁP ĐẢO CÂU LẠC BỘ DOANH NGHIỆP CÓ VỐN HÓA NGHÌN TỶ USD: TRUNG QUỐC VẮNG BÓNG 17 doanh nghiệp trong danh sách có tổng vốn hóa khoảng 38.400 tỷ USD. Trong đó, 13 doanh nghiệp của Mỹ, chiếm khoảng 84% tổng giá trị. Danh sách này, có thể thấy một thay đổi lớn trong cấu trúc của nhóm doanh nghiệp nghìn tỷ USD: tiền đang chảy ngày càng mạnh vào những công ty đứng phía sau hạ tầng AI. NVIDIA, TSMC, Broadcom, Samsung, Micron, AMD và SK Hynix hiện có tổng vốn hóa khoảng 14.100 tỷ USD. Đây là nhóm sản xuất chip, wafer và bộ nhớ – những thành phần không thể thiếu để xây dựng các trung tâm dữ liệu AI. Trong khi đó, Apple, Alphabet(Google), Microsoft, Amazon và Meta vẫn chiếm khoảng 17.200 tỷ USD. Nhóm nền tảng số này lớn hơn về giá trị, nhưng động lực tăng trưởng mới đang ngày càng gắn với chi tiêu cho AI và hạ tầng tính toán. ĐỊNH GIÁ ĐANG PHẢN ÁNH KỲ VỌNG TĂNG TRƯỞNG Lấy vốn hóa chia cho doanh thu, AMD đang ở khoảng 24 lần, TSMC 19 lần và NVIDIA 18 lần. Tesla khoảng 13,5 lần, Micron 13,4 lần và Eli Lilly 13,2 lần. Ở nhóm còn lại, Berkshire Hathaway chỉ khoảng 2,1 lần doanh thu, Saudi Aramco 3,3 lần, Amazon 3,6 lần và Samsung khoảng 4 lần. Các con số này không thể dùng để nói doanh nghiệp nào đang đắt hay rẻ, vì mỗi ngành có biên lợi nhuận, tài sản và dòng tiền rất khác nhau. Nhưng khoảng cách định giá cho thấy nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng lớn hơn vào nhóm bán dẫn, đặc biệt là những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu AI. NVIDIA, AMD, TSMC hay Micron hiện được định giá cho nhiều năm tăng trưởng phía trước. Với Berkshire Hathaway hay Saudi Aramco, phần lớn giá trị lại nằm ở những tài sản và dòng tiền đã hình thành. Có một điểm cần lưu ý về số liệu doanh thu. Bảng đang sử dụng nhiều cách tính khác nhau, gồm năm tài chính, TTM và dự phóng, nên các bội số chỉ nên dùng để tham khảo tương đối. Riêng NVIDIA, doanh thu năm tài chính 2026 được công ty công bố là 215,9 tỷ USD; riêng quý gần nhất đạt 81,62 tỷ USD. Vì vậy, con số doanh thu 302,96 tỷ USD trong bảng không phải doanh thu năm tài chính 2026 của NVIDIA. TRUNG QUỐC VẮNG MẶT TRONG CÂU LẠC BỘ NGHÌN TỶ USD Trong 17 doanh nghiệp có vốn hóa từ 1.000 tỷ USD trở lên, không có một doanh nghiệp Trung Quốc nào. Khoảng trống này đáng chú ý bởi Trung Quốc vẫn là một trong những trung tâm phát triển AI lớn nhất thế giới, với Alibaba, Tencent, Baidu, Huawei và nhiều doanh nghiệp khác đang đầu tư mạnh vào mô hình, chip và hạ tầng AI. Vấn đề nằm ở chỗ những khâu đang được thị trường định giá cao nhất trong chu kỳ AI hiện nay lại tập trung bên ngoài Trung Quốc. NVIDIA và AMD đứng ở lớp chip tăng tốc; Broadcom cung cấp chip tùy biến và kết nối; TSMC giữ vị trí then chốt trong sản xuất chip tiên tiến; Samsung, SK Hynix và Micron chiếm phần lớn năng lực bộ nhớ HBM. Đây đều là những mắt xích hưởng trực tiếp từ hàng trăm tỷ USD vốn đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI. Trung Quốc đang xây dựng hệ sinh thái riêng, nổi bật với Huawei, nhưng vẫn gặp hạn chế ở khả năng tiếp cận GPU cao cấp, công nghệ sản xuất chip tiên tiến và một số thiết bị bán dẫn quan trọng. Vì vậy, Trung Quốc có thể rất mạnh về mô hình AI, ứng dụng và tối ưu chi phí, nhưng chưa có doanh nghiệp nào nắm một mắt xích hạ tầng AI với quy mô thị trường tương đương NVIDIA, TSMC hay nhóm sản xuất bộ nhớ của Hàn Quốc và Mỹ. Đây cũng là lý do không nên hiểu việc Trung Quốc không có đại diện trong danh sách là Trung Quốc đứng ngoài cuộc đua AI. Cuộc đua vẫn diễn ra rất mạnh ở đó, nhưng giá trị đang được thị trường vốn hóa cao nhất hiện nằm ở những khâu khác của chuỗi cung ứng.

vietnameconomy.vn

Open In TikTok:

Region: VN

Wednesday 30 September 2026 04:48:21 GMT