@gabriele.galletta3: 🔔 Seguimi per non perderti nessuna informazione! L’adorazione cieca per gli ETF è diventata il nuovo dogma della finanza retail. Si è passati dall’accettare passivamente i fondi costosi della banca all’estremo opposto, ovvero convincersi che l’ETF sia la risposta universale a ogni singola esigenza patrimoniale. È una visione semplicistica. Gli ETF sono strumenti straordinari per catturare i premi al rischio di mercato a basso costo, ma esistono scenari operativi in cui la loro implementazione genera problemi. Quando ci si confronta con orizzonti temporali certi e scadenze definite, l’assenza di una data di rimborso in un ETF obbligazionario introduce un rischio di duration del tutto inutile: in quei casi, si predilige singoli titoli di Stato a scadenza o strumenti di liquidità vincolata per azzerare il rischio di tasso. Allo stesso modo, all’interno di una holding aziendale, l’impiego di OICR come gli ETF comporta la perdita dei benefici fiscali propri del reddito d’impresa (come il regime PEX per le partecipazioni o la compensazione ordinaria), creando un attrito fiscale ingiustificato sui bilanci societari. Infine, nel capitolo della pianificazione successoria, la fiscalità che governa gli ETF impedisce l’ottimizzazione del plusvalore al momento del passaggio generazionale, azzerando i vantaggi dello step-up fiscale ed esponendo gli eredi a un prelievo fiscale evitabile. Chi domina l’intero panorama degli strumenti finanziari, ne comprende i limiti strutturali e riesce a blindare il proprio patrimonio.

Gabriele Galletta

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Wednesday 11 November 2026 14:41:51 GMT